Aracılık Yöntemleri

Payların halka arzında, aracı kuruluşlar iki farklı yöntemle aracılık yapabilirler: Aracılık Yüklenimi ve En İyi Gayret Aracılığı (Best Effort).

1. En İyi Gayret Aracılığı Yöntemi

En iyi gayret aracılığı, aracı kuruluşun halka arz edilen sermaye piyasası araçlarını belirlenen satış süresi içinde satmaya yönelik çaba göstereceği bir yöntemdir. Bu süreçte aracı kuruluş, satılmayan payların satılmaması durumunda sorumluluk taşımaz. Satılmayan paylar ya ihraççı kuruluşa geri iade edilir ya da daha önce bu payları satın almayı taahhüt eden üçüncü şahıslara satılabilir.

• Temel Özellikler:
  • Aracı kuruluş, payları satmak için çaba harcar ancak satış garantisi vermez.
  • Satılmayan paylar, ihraççı kuruluşa geri dönüp iade edilir veya üçüncü kişilere satılabilir.
  • Yatırımcılar, satılmayan paylarla ilgili herhangi bir hak talep edemezler.

2. Aracılık Yüklenimi Yöntemi

Aracılık yüklenimi, aracı kuruluşun belirli bir miktar payı satın almayı taahhüt ettiği ve bunları satmayı yükümlendiği bir yöntemdir. Bu, tümünü yüklenim, kısmen tümünü yüklenim veya bakiyeyi yüklenim şeklinde olabilir.

• Tümünü Yüklenim: Aracı kuruluş, ihraç edilen tüm payları satın almayı kabul eder ve bunları halka arz ederek yatırımcılara satar.
• Kısmen Tümünü Yüklenim: Aracı kuruluş, ihraç edilen payların bir kısmını satın almayı ve satmayı kabul eder.
• Bakiyeyi Yüklenim: Satılan paylardan geriye kalan kısmın aracı kuruluş tarafından alınması durumudur.

Temel Özellikler:

• Aracı kuruluş, belirli payları alma yükümlülüğü taşır ve tüm satışı gerçekleştirir.
• Satılmayan paylar için sorumluluk aracı kuruluşa aittir.
• Yatırımcılar için satışın gerçekleşeceği garanti edilmiştir.

Her iki yöntem de aracı kuruluşların sorumluluk seviyelerini ve ihraççıların stratejik hedeflerini belirleyerek halk arz sürecini şekillendirir. Hangi yöntemin seçileceği, payların arz yapısı ve hedeflenen yatırımcı kitlesine göre değişiklik gösterir.